가치투자: 쓰면 삼키고 달면 뱉어라 (싸면 매수하고, 비싸면 매도하라)

가치 투자를 하려면 가치 투자에 대한 정확한 이해가 필요합니다.

가치 투자는 말 그대로 기업(종목)의 가치를 이해하고 믿음으로서, 그 비전에 투자를 하는 것입니다.

모멘텀 투자는 거래 기술을 이용해 짧은 기간의 가격 변동을 통한 시세 차익을 노리는 것이지요.

 

가치 투자는 수많은 종목 중 저평가된 종목의 가치를 잘 알아보느냐의 문제가 있고,

거래 기술을 이용한 모멘텀 투자는 거래 기술의 수익성을 보장할 수 없고,

실패할 확률이 높다는 문제가 있습니다.

 

그럼 여러분은 모멘텀 투자를 할 것이냐, 가치투자를 할 것이냐를 결정해야 합니다.

쉽게 돈을 버는 방법은 없습니다.

두 방법 모두 리스크가 존재하고 쉽지 않지만,

둘 중 어떤 방법이 쉽냐고 물으신다면 저는 주저 없이 가치투자라고 말할 것입니다.

 

주식을 사는 여러 이유 중에서 가장 어리석은 것은 주가가 오르고 있기 때문에 산다는 것이다. - 워런 버핏

시장의 타이밍을 맞힐 수 있다는 말은 믿을 수 없다. 주가가 쌀 때 매수해야 한다는 말만 믿을 뿐이다.
비관적인 시장에서 주가 하락은 문제의 일부가 아닌 해답의 일부가 된다. - 랠프 웨인저

 

주식 시장에는 떨어지는 칼을 잡지 말라는 말이 있습니다.

“가격이 하락할 때 섣불리 매수하지 마라. 매수하면 떨어지는 칼날에 다칠 것이다.”라는 뜻인데요.

하지만 진정한 가치투자는 이 말과는 정반대로 떨어지는 칼을 잡는 것부터 시작합니다.

가격이 더 하락할 가능성(떨어지는 칼날에 다칠 가능성)이 매우 높다는 것을 알고도 매수를 하는 것입니다.

왜 그럴까요?

 

일반적으로 가치투자는 투자 종목의 가격이

투자자 스스로가 정한 특정한 가격대 이하로 내려오면 분할 매수,

특정 가격대 이상으로 올라가면 분할 매도를 하는 원칙 투자입니다.

 

가치 투자의 성공 여부는

종목을 골라내는 투자자의 안목도 중요하지만,

기다리는 인내심과 스스로 정한 원칙에 맞게 행동하느냐도 매우 중요합니다.

 

예를 들어 하락 추세에 대상 종목을 1만원에 사지 못한 사람은

9,000원이 되어도 사지 못하고, 8,000원, 7,000원, 6,000원이 되어도 사지 못합니다.

그리고 다시 상승 추세로 전환되어 가격이 올라도 쉽사리 사지 못합니다.

 

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하지만 가치투자자는 눈여겨보고 있던 종목이

투자자 스스로가 정한 특정 가격대 이하로 떨어지면

더 떨어질 위험을 감수하고서라도 분할 매수를 시작해야 합니다.

 

 

맥도날드가 오늘 햄버거 가격을 낮춘다면 매우 좋은 일이다.
주식 가격이 떨어진 것도 어제 더 비싸게 주고 샀다고 아쉬워할 일이 아니라
오늘 더 싸게 살 수 있으므로 좋은 일이다. - 워런 버핏

매수 후 추가로 주가가 하락하면 대다수 투자자는 걱정하고 고민하다
결국 공포를 이기지 못하고 잘못된 타이밍에 매도하기 쉽다.
하지만 제대로 분석해 처음 주식을 매수했다면,
바람직한 행동은 하락이라는 세일 기회를 이용해 추가로 매수하는 것이다. - 세스 칼라만

 

 

물타기는 패가망신의 지름길이 아니냐? 맞는 말입니다.

본인이 공부했고 확신하는 만큼, 감당 가능한 정도의 리스크 선에서 물을 타십시오.

 

확신이 안 선다면 물을 안 타면 되고,

확신이 선다면 계속 물을 타시면 됩니다.

그리고 가치 투자가 실패했을 경우의 리스크는

스스로가 감당 가능한 수준이어야 하구요.

 

일반적으로 분할 매수는 조금씩, 천천히 하는 것이 좋고,

분할 매도는 분할 매수에 비해 비교적 빠르게 하는 것이 좋습니다.

왜냐하면, 투자 자산의 저평가 상태는 그 기간이 긴 편이지만,

고평가 상태는 저평가 상태의 기간에 비해 짧은 편이기 때문입니다.

 

또한 저평가 종목을 분할 매수하던 도중 갑자기 가격이 상승해버린다면

다른 저평가 종목을 찾으면 되기에 분할 매수는 서두를 필요가 없습니다.

 

하지만 고평가된 보유 자산을 분할 매도 없이

배불리 먹으려고 욕심부리다 보면 매도 기회를 놓치게 될 수 있습니다.

이 경우 다시 기회가 온다면 다행이지만,

재수 없는 경우 본인의 평단가까지,

평단가를 넘어서 마이너스가 찍혀버리는 일도 생깁니다.

이것이 분할 매수와 분할 매도의 속도를 다르게 하는 이유이지요.

 

아무리 냉정한 원칙주의자라도 모멘텀 투자의 유혹을 뿌리치기는 쉽지 않습니다.

이 유혹에 빠지지 않기 위해서는 가치 투자의 원칙을 확실히 만들고,

투자 결정을 할 때마다 원칙 리스트를 상기하며 지키는 것이 중요합니다.

저도 모니터 옆에 저만의 매매 원칙을 붙여놓고 매매할 때마다 읽어보거든요.

 

 

가치 투자 원칙 리스트

1. 다른 사람의 관점을 참고는 하되, 자신만의 가치 측정 방식을 만든다.

2. 본인이 처한 상황에서 빨리 탈출하고 싶은 마음 or

시장에 급격한 변화가 생기더라도 포트폴리오를 급하게 바꾸지 않는다.

3. 가격이 계속 하락하는 종목이 있다고 해서 섣불리 저평가된 종목으로 추정하지 않는다.

4. 매수한 종목이 가격이 계속 하락해도 가치가 바뀌지 않았다면 손절을 하지 않는다.

5. 내가 입수한 정보는 다른 사람들도 이미 다 아는 정보일 것으로 생각한다.

6. 매수할 때도, 매수를 한 후에도 기다리고 인내한다.

7. 스스로를 믿고, 공부하면서 만든 포트폴리오를 믿는다.